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湘潭电化,全国规模最大的锰酸锂电池材料生产企业

6月15日锰酸锂开始投产,湘潭股价就从7块起步,到日前涨幅已经超过50%,市场预期的就是湘潭电化的锰酸锂正极材料,相对三元和磷酸铁锂正极材料公司,70亿市值不到的湘潭电化,作为全国规模最大的锰酸锂电池材料生产企业,绝对是有吸引力。炒作才刚开始,随着锰酸锂产能不断释放,锰酸锂电池需求爆发,后市行情绝对是波澜壮阔。

1.背景:新能源发展如火如荼,对材料的需求持续暴增,各材料厂家的供应吃紧,价格水涨船高。锰因其在三元及无钴电池、钠电池中的优势低位,逐步从替补队员走向前台,电解锰、二氧化锰开启了涨价之路。

2.公司作为锰一体化公司,国内最大的二氧化锰企业,有自己的猛矿,有锰系正极材料。公司去年6.9元/股的价格募资5.28亿建设新的产能已投产。

3.今晚宁德的钠电池发布,轰动三界,然而钠电池正极正是锰材料的用武之地。

4.公司横盘多年,苦练内功,平台位置起来50%左右,以基本面为依托,面临技术面的突破

三元锂电池的正极材料中镍、钴、锰摩尔比例已经演化到现在的8:1:1;锰酸锂电池中的正极材料,则是锰一个人干了三个人的活,单位电池用锰量最大,所以说目前锰酸锂 是最挺“锰”的。 红星发展,南方锰业,湘潭电化

湘潭电化被市场忽视了

(1)行业地位

湘潭电化年报写明,其是电解二氧化锰行业中生产量最大的企业。网络资料显示,其市场占有率达到28%,电解二氧化锰EMD产能占国内总量的35%,占世界总量的25%,是电解二氧化锰龙头企业。

(2)锰矿-电解二氧化锰-锰酸锂正极材料产业一体化

锰矿:公司现有碳酸锰矿石38.4万吨库存,可供使用约5年(见年报)。新取得两个锰矿权(见今天公告的投资者关系互动平台记录表),一个在广西,一个在湘潭(楠木冲锰矿山,正在做复产建设)。

电解二氧化锰:目前电解二氧化锰(EMD)产能12.2万吨,去年产量10.63万吨,基本实现产销平衡。其中P型EMD、碱锰型EMD、高性能型EMD、一次锂锰型主要应用于一次电池生产,锰酸锂专用型EMD(锰酸锂正极材料前驱体)应用于二次电池领域。即公司二氧化锰产品既有一次电池用途的,也有二次电池用途的。

锰酸锂正极材料:2021年6月15日,公司公告其子公司2万吨/年尖晶石型锰酸锂电池材料生产线的一期1万吨/年产线(月产1000吨)正式投料试车。

(3)参股国内磷酸铁锂出货量排名第二的湖南裕能

湘潭电化又作为第一大股参股16%湖南裕能,这个公司其实很不一般,宁德时代、比亚迪都是他的股东,在建、拟建的产能也非常大胆(可能是宁德和比亚迪是股东,下游有保障,有底气),现有磷酸铁锂产能5万吨,计划投资170亿元,在建17万吨,另外拟建30万吨,已处在上市辅导期,即将上市。

(4)营业收入

湘潭电化营收基本上都于锰相关(湖南裕能的磷酸铁锂不并表),去年营收12.3亿元,其中锰电池材料营收9.8亿元、占比80%。

(5)是国内最大锰酸锂电池厂家星恒电源供应商

湘潭电化日前公开表示,其控股子公司合作方是星恒电源的供应商。而星恒电源是目前全球一家独大的锰酸锂电池厂家,且星恒电源也公开表示,他们是爆款五菱宏光mini的锰系电池第一供应商。

(6)湘潭电化股价该不该涨

去年年底电解锰价格翻倍之路以来,股价基本上在7.5元/股左右震荡。7月份股价虽然涨了些,但是目前股价也才9.6元/股,去年年底锰价没上来前股价都到过8.7元/股,更别说去年7月份的10.4元/股了。10亿元营收都是主营,从去年底到现在,主营产品价格上涨30%-40%,按现在价格,毛利增加3-4亿元,与其它涨了好几倍的正极材料股相比该不该涨?(另外,同样主营锰的港股南方锰业股价短短三天已经翻倍!)

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6条评论

  1. 在电动轻型车的C端市场,目前装配的锂电池几乎全部都是锰酸锂,星恒电源主打的12Ah产品供不应求。针对共享领域,公司特别推出了一款14Ah的产品,能量密度较12Ah的更高。

    “因为我们B端客户对能量密度有这个需求,未来这个领域有向更大容量发展的趋势,向20Ah、24Ah这个方向走。锰酸锂掺和一定比例的三元,可以在原有基础上提高循环寿命,同时可以把能量密度做得相对更高。

    近两三年,星恒电源在锰酸锂基础材料研发上做了大量工作,力争把锰酸锂的短板补齐,把常温循环、高温循环寿命提高一倍以上。届时,锰酸锂的循环寿命可以做到和磷酸铁锂一样好,同时又保持了锰酸锂自身的低温性能优势。从总体成本角度来讲,改良的锰酸锂比磷酸铁锂也更有优势。

    磷酸铁锂本身有个明显的缺点,那就是电压平台低,如果3.2V做成电池组的话需要15-16串,而锰酸锂体系只需13串就可以;在体积能量密度上锰酸锂更具有优势。所以,星恒的下一代锰酸锂推出后,前景将非常好。

    星恒的下一代锰酸锂产品推出后,性能将更优、成本将更低,锰酸锂成为动力电池的主流路线之一,是非常现实的。不仅是两轮的小动力,未来在三轮、四轮领域,锰酸锂也会找到适合自己的广阔天地。

  2. 未来的三到五年,锰酸锂将会成为动力电池的主流技术路线之一

    2020年,星恒在轻型车与新能源乘用车装机量总计达到4.95GWh,进入了榜单前三。全球市场占有率达到32.4%。

    凭借CA材料对锰酸锂的改性,星恒电源可将锰酸锂的充放电循环次数提升到3000-4000次,而在比能量与安全性上的稳定表现,使这一技术路线在乘用车领域大有可为。

    星恒电源~锰酸锂独家供应商~湘潭电化

  3. (1)行业地位

    湘潭电化年报写明,其是电解二氧化锰行业中生产量最大的企业。网络资料显示,其市场占有率达到28%,电解二氧化锰EMD产能占国内总量的35%,占世界总量的25%,是电解二氧化锰龙头企业。

    (2)锰矿-电解二氧化锰-锰酸锂正极材料产业一体化

    锰矿:公司现有碳酸锰矿石38.4万吨库存,可供使用约5年(见年报)。新取得两个锰矿权(见今天公告的投资者关系互动平台记录表),一个在广西,一个在湘潭(楠木冲锰矿山,正在做复产建设)。

    电解二氧化锰:目前电解二氧化锰(EMD)产能12.2万吨,去年产量10.63万吨,基本实现产销平衡。其中P型EMD、碱锰型EMD、高性能型EMD、一次锂锰型主要应用于一次电池生产,锰酸锂专用型EMD(锰酸锂正极材料前驱体)应用于二次电池领域。即公司二氧化锰产品既有一次电池用途的,也有二次电池用途的。

    锰酸锂正极材料:2021年6月15日,公司公告其子公司2万吨/年尖晶石型锰酸锂电池材料生产线的一期1万吨/年产线(月产1000吨)正式投料试车。

    (3)参股国内磷酸铁锂出货量排名第二的湖南裕能

    湘潭电化又作为第一大股参股16%湖南裕能,这个公司其实很不一般,宁德时代、比亚迪都是他的股东,在建、拟建的产能也非常大胆(可能是宁德和比亚迪是股东,下游有保障,有底气),现有磷酸铁锂产能5万吨,计划投资170亿元,在建17万吨,另外拟建30万吨,已处在上市辅导期,即将上市。

    (4)营业收入

    湘潭电化营收基本上都于锰相关(湖南裕能的磷酸铁锂不并表),去年营收12.3亿元,其中锰电池材料营收9.8亿元、占比80%。

    (5)是国内最大锰酸锂电池厂家星恒电源供应商

    湘潭电化日前公开表示,其控股子公司合作方是星恒电源的供应商。而星恒电源是目前全球一家独大的锰酸锂电池厂家,且星恒电源也公开表示,他们是爆款五菱宏光mini的锰系电池第一供应商。

  4. 湘潭电化(002125.SZ)6月17日在投资者互动平台表示,公司锰酸锂正极材料(即锰酸锂专用型电解二氧化锰)2020年产量为2.1万吨。公司3月24日披露的全资子公司靖西电化完成扩产的是年产1万吨锰酸锂专用型电解二氧化锰生产线,6月15日披露的控股子公司靖西立劲完工试运行的是尖晶石型锰酸锂生产线,感谢您的关注!

  5. 6月15日讯,有投资者向湘潭电化(002125)提问, 公司公告编号2021-027 和2021-040 不是一回事吗?

      公司回答表示,您好!2021-027号公告是锰酸锂专用型电解二氧化锰生产线试运行,2021-040号公告是尖晶石型锰酸锂生产线试运行,是两类不同产品的生产线试运行。谢谢您的关注!

  6. 有投资者在投资者互动平台提问:请问贵公司的锰矿资源有多少待开发的?另外其他有色金属矿有没有?

    湘潭电化(002125.SZ)3月2日在投资者互动平台表示,公司湘潭锰矿资源储量约200多万吨,楠木冲锰矿山资源储量19.4万吨。除锰矿外,目前没有其他有色金属矿山。