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化工涨价概念股

氨纶:新乡化纤、华峰化学;
纯碱:和邦生物、三友化工、金晶科技;
氯碱:新疆天业、氯碱化工、湖北宜化、滨化股份;
有机硅(工业硅):新安股份、兴化集团;
氟化工:鲁西化工、氯碱化工、滨化股份、云天化;
磷化工:鲁西化工、湖北宜化、和邦生物;
钛白粉:安宁股份、鲁北化工、龙佰集团;
草甘膦:广信股份、和邦生物、兴化集团、新安股份;
其他化工:神马股份、华昌化工;

【供应偏紧叠加旺季到来、有机硅DMC升至十年新高】

本周有机硅市场价格再度发力上调,DMC市场主流报盘37700-38200元/吨。与去年同期相比,涨幅已超100%,创下2011年9月以来的新高。目前国内主要有机硅单体生产企业均封盘不报,企业以执行前期订单为主。

相关个股:兴发集团(600141)拥有有机硅DMC单体产能36万吨/年;

三友化工(600409)拥有20万吨有机硅单体产能,公司目前生产负荷正常,订单充足

鲁西化工(000830)、新安股份(600596)

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纯碱与新能源为什么是亲戚?

a)钠离子电池和锂离子电池最主要区别在于所使用的正极材料,根据钠离子电池领域龙头企业中科海钠专利,与锂离子电池需要碳酸锂作为正极材料前躯体类似,纯碱(碳酸钠)作为钠离子电池重要的正极材料前躯体,长期有望受益于钠离子电池发展带来的需求利好。

b)碳酸锂电池更是离不开纯碱,一吨碳酸锂两吨纯碱消耗起,无论是盐湖提锂还是锂矿制锂。碳酸锂增产50万吨,纯碱消耗增加loo万吨。

C)光伏玻璃发电,一斤玻璃二两碱,光伏玻璃和传统玻璃目前占纯碱消耗的80%以上。

小结一下:

天然碱矿……》〉纯碱(学名碳酸钠)

〉纯碱……》……传统玻璃

先见玻璃后见天,一斤玻璃二两碱

〉纯碱………》…光伏玻璃…..光伏发电组件

〉纯碱…………碳酸锂….锂离子电池

一吨碳酸锂,两吨纯碱起

〉纯碱………碳酸纳………钠离子电池正极材料

〉纯碱…………钠硫电池

〉纯碱……….信息玻璃….电视、触摸屏、手机…

相关产业

天然碱是方向:远兴能源 独家生产

今年纯碱产量最大:三友化工

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$联创股份(SZ300343)$ :公司R142b设计产能2万吨/年,目前有3000吨PVDF产能,后续5000吨PVDF产能在2022年投产。同时规划通过技改扩产1.1万吨R142b和6000万吨PVDF产能。

$巨化股份(SH600160)$ :公司为国内氟化工行业龙头,公司在建1万吨PVDF以及配套项目包括1万吨/年PVDF和2万吨/年R142b项目。目前已有2500吨PVDF产能。

$永和股份(SH605020)$ :萤石矿到152a、R142b、pvdf一体化布局,其152a产能4万吨,占全国22%,142b产能2.4万吨,PVDF产能6000吨,其中PVDF产能7月刚开始建设,预计明年投产。

三孚股份:公司已拥有6.5万吨三氯氢硅产能、1万吨高纯四氯化硅产能、5.6万吨氢氧化钾产能以及10万吨硫酸钾产能,其中三氯化硅在光伏和电子领域应用需要更高技术要求及生产门槛。

东方盛虹:公司收购国内第一大光伏级EVA粒子生产商斯尔邦,EVA粒子年产能30万吨,其中光伏料产能20万吨以上。

联泓新科:国内第二大光伏级EVA粒子供应商,EVA粒子总产能13万吨,今年规划生产光伏级EVA粒子产能5万吨。

合盛硅业:工业硅和有机硅行业的双龙头企业。公司工业硅产能73万吨/年,目前正在扩产中,到2023年产能实现翻倍达160万吨。

川发龙蟒:现有工业级磷酸一铵产能40万吨/年,同时具备磷矿产能115万吨/年。另有10万吨磷酸铁及磷酸铁锂项目将投产。

川恒股份:磷矿保有量1.6亿吨,参股公司保有量3.7亿吨,已有磷矿产能300万吨,同时具备17万吨工业级磷酸一铵产能,计划投建10万吨磷酸铁项目。

川金诺:已有磷酸氢钙、磷酸二氢钙和过磷酸钙等产能55万吨,预计2022年投产10万吨/年湿法净化磷酸,公司计划建设5000吨磷酸铁项目。

龙佰集团:公司钛白粉产能89万吨,规划20万吨锂电材料、10万吨锂电负极、20万吨磷酸铁、10万吨氯化法钛白粉项目,一期5万吨磷酸铁、磷酸铁锂项目预计于2021年底试车运行。

中核钛白:公司钛白粉产能33万吨,拟建设50万吨磷酸铁锂项目,项目分三期建设,一期10万吨、二期20万吨、三期20万吨,公司拟在3年内建设完成。

安纳达:公司钛白粉产能8万吨,已有磷酸铁3万吨产能,在建磷酸铁产能7万吨,预计今年投产2万吨,2022年再投产5万吨。

石大胜华:公司现有DMC权益产能10.5万吨、EMC权益产能4万吨,EC权益产能3.3万吨,且在建12万吨电解液溶剂。

奥克股份:目前年产2万吨EC/DMC锂电池溶剂项目达产。另外公司参股的华一的主要产品电解液添加剂VC/FEC以奥克扬州项目产品EC/DMC作为原材料。

华鲁恒升:当前DMC产能在3-4万吨。此外,公司目前正在规划DMC产能扩产到30万吨,预计未来将会根据市场需求情况,生产部分电池级DMC,部分工业级DMC。

天奈科技:公司子公司新纳环保主营回收并生产NMP(4.5万吨),主要为自用生产碳纳米管浆料。

晶瑞电材:主营半导体材料和新能源材料,拥有NMP产能2.5万吨。

远兴能源:天然碱法纯碱产能约180万吨。

山东海化:国内重要纯碱生产企业,产能300万吨。

中盐化工:国内技术领先的纯碱生产企业,产能240万吨(氨碱法180万吨,联碱法60万吨)。

美锦能源:美锦能源早在2017年就布局氢能,目前公司已经布局了从氢气气源一加氢站一膜电极(鸿基创能)一电堆(国鸿氢能)一整车(飞驰汽车)的燃料电池全产业链。

卫星石化:公司是C3龙头,深耕C3产业链一体化布局。公司正布局氢能产业链,年产90万吨PDH装置副产氢气为3.6吨/年,连云港项目两阶段2022年全部投产后,副产氢气将达14万吨。

宝丰能源:公司打造了“煤、焦、气、化、油、电”多联产循环经济产业链,计划通过20年的时间,实现以新能源制取的“绿氢”替代原料煤制氢,努力构建绿色低碳循环生态系统。

东华能源:目前公司2套60万吨PDH装置,每年副产将近3*2万吨高纯度低成本氢气,随着宁波二期项目于2021年2月份投产投产,每年还会新增3万吨氢气产能,共计9万吨氢气产能。

新能源高景气向上游化工扩散
新能源产业持续高景气,带动上游化工材料高增长。

自从碳达峰、碳中和政策之后,我国能源体系进行重构的趋势势不可挡,电动车、光伏的发展大幅超预期。此外,欧洲、美国的新能源发展也大幅超预期。在此基础上,上游能源材料的市场有望飞速增长,预计到2025年复合增速达30%。

我国是全球重要的化工大国,中国占全球化工品市场约40%。但目前我国多数上游化工材料仍较为依赖进口,很多高端材料技术尚处于实验室阶段,产能投产缓慢,多数产能预计2022、2023年才会完全投产。

未来全产业链自主可控是产业发展的必然趋势,上游材料国产替代的逻辑有望进一步刺激国产材料市场空间的扩容。随着未来几年国内材料产能的不断投产,国产材料渗透率有望进一步提升,带来国产材料持续的高增长。

新能源上游化工品种短期逻辑是旺季需求驱动、业绩加速释放,而中长期逻辑是在下游新能源持续高景气的推动下,业绩出现稳定高增长,成长属性凸显,部分核心分支现估值重塑。

新能源上游化工核心分支
分支一:

氟化工——PVDF,主要应用涂料、塑料、光伏、锂电等领域。

PVDF应用广泛,主要应用涂料、塑料、光伏、锂电等领域,涂料/塑料属于低端产品,光伏背板是壁垒比较高的市场,锂电产品要求最高最难。锂电产品中,主要在正极作为粘结剂使用,使用量约1.5-3%。

PVDF锂电级产品(正极粘结剂、隔膜材料)去年Q4开始告急,价格不断上涨,锂电级产品从去年7万元上涨到目前18万以上。近年来锂电池辅材PVDF供给端产能扩建较慢,而需求端受益于下游光伏、新能源车的高速发展。PVDF或将持续供不应求,价格持续高位。

核心标的:联创股份、巨化股份、永和股份

分支二:

三氯氢硅-多晶硅,主要用于光伏领域。

三氯氢硅(SiHCl3)又称三氯硅烷、硅氯仿,主要用于生产多晶硅,其中多晶硅的应用领域为太阳能电池、半导体材料、金属陶瓷材料、光导纤维。

三氯氢硅作为重要的中间品,受光伏需求快速增长的驱动,三氯氢硅呈现出供需错配格局,价格大幅上涨。据相关数据,今年以来光伏级产品价格由不到6000元/吨大幅上涨至目前市场价格约15000-17000元/吨,涨幅约15%。

核心标的:三孚股份

分支三:

EVA,主要用在光伏领域。

2020 年中国光伏级 EVA 需求占总需求比重约 27%,是重要的应用领域。光伏 EVA 粒子需求长期景气,未来 3 年需求复合增速约 28.77%。预计 2021-2023 年全球光伏装机分别为 160、210、265GW,对应光伏 EVA 需求分别 为 70.21、93.67、120.58 万吨,未来三年CAGR28.77%。

核心标的:东方盛虹、 联泓新科

分支四:

硅,主要应用在光伏领域。

2019 年底中国多晶硅在产产能 44.6 万吨/年,到 2020 年底,中国多晶硅在产产能上升至 46.6 万吨/年。预计未来多晶硅行业仍将保持持续扩张,带动工业硅消费增长。近些年国内多晶硅发展迅速,2020年国内产能45.7万吨、产量为39.6万吨/年,预计2021年底达到57.3万吨,产能全球占比将提升至82.1%。

2021年年底硅料产能大约 54 万吨,2022年年底大约85万吨,考虑产能爬坡周期,预期明年市场有效供应量大概75万吨,国内 67-68 万吨,可以对应满足 200GW+的终端装机量。有望带动1.5*30=45万吨工业硅用量。

核心标的:合盛硅业

分支五:

磷化工——磷酸铁——磷酸铁锂,主要用于锂电池。

磷酸铁是磷酸铁锂的重要上游,其成本占磷酸铁锂成本50%以上。磷矿是磷酸铁的上游,成本占磷酸铁成本约39%。未来磷酸铁锂装机在新能源汽车中的渗透率有望不断提升。预计2025年磷酸铁锂材料总需求可达210万吨,五年复合增速为76%。

我国磷矿主要集中在云南、贵州和四川等地,当前云南供电依然紧张,磷化工供给端难以放开,产业链价格维持高位。今年以来磷矿上涨约40%。具备上游磷源的企业在磷酸铁行业具备一定的成本优势,此外,钛白粉生产过程中会产生副产物硫酸亚铁,可以用来制磷酸铁,也具备成本优势,因此具备磷矿资源的传统磷化工公司、钛白粉企业纷纷进军磷酸铁行业。

核心标的:川发龙蟒、川恒股份、川金诺、龙佰集团、中核钛白、安纳达

分支六:

电解液——DMC,主要用在锂电领域。

DMC产品用途广泛,下游涵盖塑料、农药、医药以及汽车、储能等领域。短期内DMC供不应求、价格上升,尤其是电池级的DMC,其产品存在较高的工艺门槛和客户粘性的壁垒。

预测至2025年,全球电解液需求有望增长至223.5万吨,按照1万吨电解液需用0.8万吨溶剂测算,那么到2025年全球动力电池领域对178.8万吨的电池级溶剂需求。考虑到EMC与DEC由DMC合成,因此按照DMC在溶剂占比50%看,2025年DMC需求约89.4万吨,电池级DMC年均增长率约68%,电池DMC有望成为未来DMC需求最重要的增量部分。

当前DMC供给端部分装置检修,需求端整体稳中向好,价格保持高位。

核心标的:石大胜华、奥克股份、华鲁恒升

分支七:

NMP,主要用作锂电辅材。

截至8月4日,国内NMP价格已上涨至44,500元/吨,创其有数据记录以来新高,其原料BDO价格为27500元/吨,NMP与原料BDO之间的价差已扩大至17000元/吨。

NMP全称N-甲基吡咯烷酮,是最常用的锂电池关键辅材之一。目前,下游市场中锂电领域需求占比将近80%,但由于工艺技术壁垒较高,国内在锂电、半导体等高端应用的MNP产能扩张一直受限。因此,在目前供需紧张的情况下,难以扩产使得NMP在未来有望持续高景气。

核心标的:天奈科技、晶瑞电材

分支八:

纯碱,可用于制作光伏玻璃和制备碳酸锂。

纯碱作为高耗能行业,长期产能扩张有限。2020年我国纯碱行业产能3317万吨,2021年新增产能110万吨,同时淘汰污染严重的氨碱法产能130万吨,意味着供给端将在年底出现小幅收缩。

需求端来看,传统玻璃需求稳定,光伏玻璃和锂盐有望拉动纯碱需求增量。2021年计划点火投产的光伏玻璃产能为27670吨/天,按照单吨玻璃消耗纯碱0.2吨来计算,点火后新增纯碱需求202万吨/年,占总供给的6%。

此外,锂盐的制备需要消耗大量的纯碱,大约2吨纯碱制得1吨的碳酸锂,2021年H1中国碳酸锂产量为10.3万吨,同比增长40.8%。SMM预计2021年碳酸锂产量24万吨,同比增长44.6%。也就是说,预计消耗48万吨纯碱,约带来0.6%的增长。

核心标的:远兴能源、山东海化、中盐化工

分支九:

能源化工,可用于制氢。

中国处于氢能市场发展初期,氢气年均需求约2200万吨,2030年中国将处于氢能市场发展中期,氢气年均需求将达到3500万吨,。预计到2050年,处于氢能市场发展远期的中国氢气需求量将达到6000万吨,换算热值占终端能源总量的份额达到10%。

根据中国氢能联盟于2019年发布的《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》,中国加氢站建设的总体规划目标为在2025年、2035年和2050年,中国加氢站保有量分别达到200 、1500和10000座,分别是2020年的6倍、12倍、78倍。

核心标的:美锦能源、卫星石化、宝丰能源、东华能源

关于作者: tuzhi

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